碰杯金種子，白酒“兇猛”華潤系來臨？

　　2018年，斥資51.6億收購山西汾酒9915萬股；2020年，競標舍得70%股權；2021年，成功受讓第1大股東5300萬股股權，戰略整合景芝酒業……憑借一系列眼花繚亂的大手筆并購，在啤酒業縱橫捭闔，以整合并購傲視群雄的央企華潤，來勢兇猛入局我國白酒。

　　2月16日，在連續入股汾酒、控股景芝后，華潤又再次斥巨資“碰杯”金種子，擬受讓控股股東49%股權。為什么是金種子？作風一貫彪悍的“華潤系”，如此青睞白酒，到底意欲何為？

　　1、華潤第三杯，金種子！

　　2月16日，酒說記者獲悉，金種子酒發布公告稱，公司收到公司控股股東——安徽金種子集團有限公司的通知，為推動國有企業深化改革和高質量發展需要，公司控股股東金種子集團之唯 一股東阜陽投資發展集團有限公司（以下簡稱“阜陽投發”）以非公開協議轉讓方式將所持金種子集團49%的股權轉讓給華潤（集團）有限公司之全資附屬企業華潤戰略投資有限公司（以下簡稱“華潤戰投”）。

　　阜陽投發與華潤戰投于2022年2月16日簽署了《關于安徽金種子集團有限公司之股權轉讓協議》。本次交易后，控股股東引入重要戰略股東，雙方進行長期合資合作。公司實際控制人仍為阜陽市國資委。

　　公告發布后，今日金種子酒開盤一字漲停，封單超107萬手，報收17.33元/股，華潤在資本市場的號召力可見一斑。

　　值得一提的是，金種子酒于昨日下午也上演了漲停封板。金種子酒否認華潤入股消息提前外泄，但實際上，市場對于華潤入局金種子早有風聲。尤其在去年的9到11月，金種子酒上演了2個月股價上漲50%以上。2021年11月22日，金種子控股人阜陽國資委代表，阜陽孫正東、市長劉玉杰、市人大常委會主任胡明瑩一行與華潤集團深圳的合作會談，更被視為金種子與華潤攜手的落地。

　　2、兇猛的“華潤系”？

　　從聯合行到世界500強，今年85歲的華潤，作為一家擁有紅色背景的央企，手握啤酒、燃氣、商業地產和醫療等多項“國計民生”行業領 先實體業務。據公開資料顯示，華潤(集團)有限公司旗下6大領域25個業務單元，共有近2000家實體企業，2021年營收7692億元，總資產近2萬億的華潤帝國已經崛起。

　　對于酒行業和消費者來說，華潤更為出名的當數華潤啤酒。從華潤創業1993年涉足啤酒行業，到2008年超越百威成為第1，只用了15年的華潤啤酒攜雪花，在我國各區域市場跑馬圈地，上演了一場“收購兼并or價格戰消滅對手”的高 效擴張史。

　　伴隨著“雪花漫天”，以“價格戰”打死區域啤酒的華潤，2017年市場銷售份額占到約27%，與青啤、百威“三足鼎立”，穩坐市場頭把交椅。隨著啤酒市場份額的恒定，尋求更高盈利的華潤，一方面收購喜力我國，引 領啤酒高端化，另一方面將目光瞄準了迎來了擴容發展期的高利潤白酒品類，2018年借老四大名酒汾酒混改，華潤以戰投身份成為汾酒第二大股東，切開了白酒領域的口子。

　　首次白酒投資就給華潤帶來了巨大收益，根據山西汾酒新市值，三年前的51.6億元已經超過了385億。同時，雙方的管理團隊交融，也為華潤培養了一批以現任華潤酒業控股白酒業務的高管楊翔為代表的白酒業務核心骨干，從實戰深度學習白酒的運營經驗和模式。

　　此后的幾年時間里，嘗到甜頭的華潤，開始加大對白酒業務的拓展，其中就包括參與沱牌舍得的股權競買，接觸全國各地區域知名白酒品牌，以及2021年成功收購山東景芝，“先業務后資本”開始從業務層面，開啟華潤對酒業的渠道網絡和品牌營銷的雙賦能。

　　不同于啤酒行業的“瘋狂并購”，以資本對全國主流啤酒企業進行戰略整合，成為我國大陸大啤酒集團。華潤在白酒方面更為謹慎，選擇有明顯價值差異化的較優質品牌進行長線深入布局。

　　此前在進行2021年酒業資本并購時，業內紛紛猜測，華潤將進一步強化白酒布局，圍繞“省酒龍頭”，以及川黔產區等酒企持續展開并購，構建華潤白酒帝國版圖。顯然，今年開年的徽酒名企金種子，則成為這一戰略的新戰果。

　　3、資本加持，金種子迎來復興？

　　作為徽酒“四朵金花”之一，金種子酒始建于1949年，其前身為阜陽縣酒廠，手握“金種子”“醉三秋”“種子”“和泰”“潁州”等五大白酒品牌。1998年在上交所上市，是我國第八家、安徽第二家白酒上市公司。

　　此前憑借渠道戰和品牌優勢，金種子在安徽市場與古井貢、口子窖、迎駕貢旗鼓相當，其“金種子·傳天下”更是響徹全國，是具有全國影響力的名酒品牌，在2012年金種子銷售達到高峰，取得了20億元的規模。

　　但從近些年業績來看，金種子酒的銷售日漸艱難，由于公司未能適應消費升級趨勢，對自身產品結構調整與價格管理，次高端產品銷售占比較低，使其近4年有3年扣非凈利潤為負數，其中2020年虧損1.14億元。為此，金種子酒業啟動了大兼香品類品牌戰略，以“柔和”+“馥合香”的強勢組合，打造消費者高端、次高端識別符號。

　　對于華潤的入局，有業內人士表示，金種子本身具有系統性優勢，在資本的加持下，或將有效助力金種子酒升級發展。我國食品產業分析師朱丹蓬也表示，華潤集團作為特大型央企，在資源、政策紅利等方面有著天然優勢，此次雙方合作對金種子酒是重大利好。（文章來源：酒說）